49952 出海效果顯著,康方生物預(yù)計(jì)23年盈利不低于18.5億

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出海效果顯著,康方生物預(yù)計(jì)23年盈利不低于18.5億
2024/03/08
康方生物的出海交易已經(jīng)成功為公司積累了未來(lái)幾年足夠的現(xiàn)金流,這也成為在當(dāng)下康方生物能夠被市場(chǎng)給與穩(wěn)定預(yù)期的基礎(chǔ)。
本文來(lái)自于微信公眾號(hào)“見(jiàn)智研究Pro”(ID:gh_34389d0696ba),作者:申思琦,投融界經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

3月5日,雙抗龍頭康方生物(9926.HK)宣布了其2023年度令人矚目的財(cái)務(wù)成績(jī)。

得益于公司雙抗出海,預(yù)計(jì)2023年度將實(shí)現(xiàn)至少18.5億元人民幣的利潤(rùn),意味著康方生物從上一財(cái)年的14.2億元人民幣虧損中成功扭虧為盈,并成為公司上市以來(lái)首個(gè)盈利財(cái)年。

2023年度的轉(zhuǎn)虧為盈的來(lái)源為兩個(gè)關(guān)鍵因素:

1、公司與美國(guó)Summit Therapeutics公司就其核心自主研發(fā)的雙抗藥物依達(dá)方?(依沃西,PD-1/VEGF)達(dá)成的海外權(quán)益許可合作,交易總額高達(dá)50億美元,加上銷(xiāo)售凈額的雙位數(shù)比例提成。

該合作的首付款5億美元在2023年一季度收到,其中大部分已確認(rèn)為約29億元人民幣的許可費(fèi)收入,剩余部分將分批確認(rèn)為經(jīng)營(yíng)性收入。

2、公司的另一創(chuàng)新產(chǎn)品開(kāi)坦尼(卡度尼利,PD-1/CTLA-4)在2023年因其卓越的臨床價(jià)值而銷(xiāo)售收入穩(wěn)步增長(zhǎng),成為報(bào)告期內(nèi)公司銷(xiāo)售增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)者。

這筆幫助康方首次盈利的5億美元首付款的交易,創(chuàng)造了當(dāng)時(shí)中國(guó)創(chuàng)新藥的出海記錄。

2022年12月6日,康方生物宣布將授予Summit Therapeutics于美國(guó)、加拿大、歐洲和日本的開(kāi)發(fā)和商業(yè)化依沃西(AK112,PD-1/VEGF雙特異性抗體)的獨(dú)家許可權(quán),整體交易金額至多50億美元,首付款5億美元,后續(xù)康方將獲得凈銷(xiāo)售低雙位數(shù)分成。

由于市場(chǎng)對(duì)公司雙抗出海的樂(lè)觀預(yù)期,公司在近期表現(xiàn)也遠(yuǎn)超指數(shù)。

2024年產(chǎn)品管線(xiàn)節(jié)點(diǎn)

2024年,康方雙抗將迎來(lái)更多重要節(jié)點(diǎn),在國(guó)內(nèi)和出海都將迎來(lái)里程碑事件。尤其是依沃西單抗的上市將為公司營(yíng)收帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

對(duì)于2024年康方生物的重要節(jié)點(diǎn):

依沃西單抗:

2024年Q2:NMPA預(yù)期將基于AK112-301研究對(duì)依沃西的NDA做出決策,依沃西有望成為全球首個(gè)獲批的腫瘤免疫+抗血管機(jī)制的雙抗新藥。

2024年Q2:依沃西一線(xiàn)治療PD-L1陽(yáng)性局晚期或轉(zhuǎn)移性非小細(xì)胞肺癌(NSCLC)的III期臨床研究有望進(jìn)行期中分析(PFS主要終點(diǎn)),公司將基于結(jié)果向CDE提交上市申請(qǐng)。

2024年下半年:依沃西聯(lián)合化療對(duì)比替雷利珠單抗聯(lián)合化療一線(xiàn)治療局晚期或轉(zhuǎn)移性鱗狀NSCLC的III期臨床研究預(yù)計(jì)完成入組。

2024年下半年:Summit主導(dǎo)的依沃西聯(lián)合化療用于經(jīng)第三代EGFR-TKI治療進(jìn)展的EGFR突變非鱗狀NSCLC的國(guó)際多中心III期臨床研究(HARMONi研究)預(yù)計(jì)完成患者入組。

卡度尼利單抗:

2024年Q1:卡度尼利聯(lián)合含鉑化療+貝伐珠單抗一線(xiàn)治療持續(xù)、復(fù)發(fā)或轉(zhuǎn)移性宮頸癌的NDA申請(qǐng)預(yù)計(jì)提交。

2024年Q4:卡度尼利單藥用于肝細(xì)胞癌術(shù)后輔助治療的III期臨床研究預(yù)計(jì)完成患者入組。

2024年:卡度尼利方案一線(xiàn)治療晚期胃癌和一線(xiàn)治療晚期宮頸癌的III期臨床數(shù)據(jù)預(yù)期公布。

其他管線(xiàn):

2024年–2025年上半年:AK129(PD-1/LAG3雙抗)和AK130(TIGIT/TGFβ雙抗)的II期臨床研究預(yù)計(jì)啟動(dòng),ADC和神經(jīng)退行性疾病候選藥物將首次進(jìn)入人體臨床試驗(yàn)。CDE預(yù)計(jì)將對(duì)派安普利單抗方案一線(xiàn)鼻咽癌的NDA做出決策。

萊法利單抗(CD47)、AK127(TIGIT)、AK109(VEGFR2)及其他產(chǎn)品的聯(lián)合治療數(shù)據(jù)將被披露。

康方生物的出海交易已經(jīng)成功為公司積累了未來(lái)幾年足夠的現(xiàn)金流,這也成為在當(dāng)下康方生物能夠被市場(chǎng)給與穩(wěn)定預(yù)期的基礎(chǔ)。

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