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過去一年，外賣大戰(zhàn)燒紅了即時(shí)零售的半邊天，戰(zhàn)場(chǎng)從線上巨頭之爭(zhēng)蔓延至線下零售終端。

然而，就在其他玩家爭(zhēng)分奪秒搶奪陣地時(shí)，拼多多卻一直對(duì)自身的能力邊界有著清醒認(rèn)知。

去年6月，多多買菜開始試水即時(shí)配送，外界一度以為拼多多終于下場(chǎng)參與外賣大戰(zhàn)，但拼多多卻表示：“無意加入即時(shí)零售大戰(zhàn)，不會(huì)涉足餐飲外賣。”

半年過去了，外賣大戰(zhàn)早已熄火，但即時(shí)零售的競(jìng)爭(zhēng)卻愈演愈烈，前段時(shí)間，淘寶閃購(gòu)甚至喊出做到市場(chǎng)份額的絕對(duì)第一，這些變化似乎也讓拼多多開始有些按捺不住了。

近日，多家媒體報(bào)道稱，拼多多正于其App內(nèi)低調(diào)內(nèi)測(cè)一項(xiàng)名為“百億超市”的新功能，該功能以限時(shí)限量發(fā)券、低價(jià)補(bǔ)貼為核心玩法，主要覆蓋水果蔬菜、堅(jiān)果零食、乳飲沖調(diào)、母嬰用品等多個(gè)生活核心品類，但目前僅對(duì)部分隨機(jī)篩選用戶開放體驗(yàn)。

過去一直深耕電商的拼多多，在殺入新的紅海之后，還能繼續(xù)以低價(jià)這記殺招，掀翻其他對(duì)手嗎？

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盯上超市生意

不同于此前更重資產(chǎn)的布局前置倉(cāng)業(yè)務(wù)，這一次拼多多采取了更輕量化的試水，推出了“百億超市”功能。

“百億超市”內(nèi)嵌在App首頁(yè)的百億補(bǔ)貼中，主打“百億補(bǔ)貼+優(yōu)惠券”的組合玩法，推出了周周領(lǐng)券、開搶折扣券等福利。

目前來看，“百億超市”跟百億補(bǔ)貼原有商品有所重疊，主要集中在水果蔬菜、堅(jiān)果零食、乳飲沖調(diào)、母嬰用品等生活日用品類，都是消費(fèi)頻次高、復(fù)購(gòu)率高的品類。

拼多多似乎有意打造出一個(gè)“線上平價(jià)超市”，成為對(duì)標(biāo)超盒算、小象超市的“拼多多版本”。

而且，“百億超市”雖然尚未設(shè)置獨(dú)立的一級(jí)入口，但百億補(bǔ)貼本就是拼多多在下沉市場(chǎng)的核心武器，在這一頻道內(nèi)嵌“百億超市”，足見其以低價(jià)率先撬動(dòng)下沉市場(chǎng)用戶的目標(biāo)。

不過，相較于阿里、京東、美團(tuán)瘋狂拓展即時(shí)零售終端的打法，超盒算有超370家門店，且已經(jīng)全面開放加盟；美團(tuán)開出首家小象超市線下店；京東也一口氣開出5家京東折扣超市，拼多多此時(shí)才布局其他巨頭早已有深入布局的線上超市，在用戶心智上已經(jīng)落后一拍。

對(duì)拼多多來說，此時(shí)入局雖然不是最佳選擇，但從戰(zhàn)略上又最符合當(dāng)下的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)。

一方面，可以強(qiáng)化拼多多的“超市心智”。盡管“百億超市”跟“百億補(bǔ)貼”的商品存在不少重疊，但通過上線超市頁(yè)面，可以引導(dǎo)用戶從“跨店單件采購(gòu)”轉(zhuǎn)向“集中式采購(gòu)”，在用戶心中逐步建立起“百億超市”作為“線上商超”的心智認(rèn)知，為其未來布局即時(shí)零售市場(chǎng)做好準(zhǔn)備。

目前，“百億超市”以高頻剛需的水果蔬菜、零食母嬰等商品打頭陣，能夠快速提升用戶活躍度與留存率。

接下來，“百億超市”也有可能逐漸引入3C、美妝等低頻高客單品類，進(jìn)一步撬動(dòng)一二線城市追求高性價(jià)比的消費(fèi)群體，實(shí)現(xiàn)全場(chǎng)景消費(fèi)覆蓋的戰(zhàn)略意圖，幫助拼多多拓展新的盈利點(diǎn)，進(jìn)一步提高客單價(jià)和轉(zhuǎn)化率。

另一方面，拼多多雖然不碰外賣，但并非不做零售。畢竟低價(jià)和供應(yīng)鏈，是拼多多作為電商黑馬的核心護(hù)城河，其早已構(gòu)建起一套以極致效率和成本控制為底色的零售基礎(chǔ)設(shè)施。

有充足的子彈，拼多多也不懼打零售的硬仗。況且，過去半年，“美京淘”三大巨頭在即時(shí)零售戰(zhàn)場(chǎng)上越戰(zhàn)越勇，難免分流了拼多多主站的市場(chǎng)份額。

數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)閃電倉(cāng)售出的白牌商品占比30%-40%，貢獻(xiàn)了超過50%的利潤(rùn)，這已經(jīng)威脅到了拼多多的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

因此，即便拼多多再不愿參戰(zhàn)，也不得不做出一定的防御。

通過“百億超市”不僅可以將主站流量導(dǎo)流至日用快消場(chǎng)景，鞏固用戶在平臺(tái)的日常消費(fèi)習(xí)慣，還能將拼多多的價(jià)格優(yōu)勢(shì)打透，在價(jià)格敏感型用戶心中筑起一道護(hù)城河。

對(duì)拼多多來說，“百億超市”既是進(jìn)攻的試探，更是防守的盾牌。

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試探即時(shí)零售

嚴(yán)格來說，“百億超市”并非拼多多首次對(duì)即時(shí)零售的試探。去年6月，據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》報(bào)道，多多買菜已在上海等一線城市布局自建商品倉(cāng)庫(kù)，計(jì)劃上線即時(shí)配送服務(wù)。

更早之前，拼多多也一直通過“多多買菜”低調(diào)地試水即時(shí)零售。

2022年，拼多多曾嘗試招募具備24小時(shí)配送能力的水果、鮮花、蛋糕品類商家；2024年，多多買菜在上海試點(diǎn)過同城配送到家，但僅能實(shí)現(xiàn)約4小時(shí)送達(dá)；2025年2月，多多買菜再次在上海試點(diǎn)同城配送到家服務(wù)，希望進(jìn)一步優(yōu)化送貨上門的時(shí)效。

不難看出，雖然拼多多一直沒有大規(guī)模布局即時(shí)零售市場(chǎng)，卻始終在小范圍地試探，這也說明其并未放下這塊被多方巨頭覬覦的“蛋糕”。

況且，半年前的拼多多或許真的無意參與即時(shí)零售大戰(zhàn)，但如今的拼多多也可能會(huì)改變想法。

一則，相較于阿里、京東等巨頭，拼多多雖然過去一年在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)并不算強(qiáng)勢(shì)，但從賬面上來看，拼多多的“糧倉(cāng)”仍非常充沛，其現(xiàn)金儲(chǔ)備甚至比阿里還多。

此外，拼多多過去一年在海外市場(chǎng)也取得了不錯(cuò)的成績(jī)。截至2025年10月，Temu全球累計(jì)下載量突破12億次，連續(xù)三年成為全球下載量最高的購(gòu)物應(yīng)用。

根據(jù)老虎*券研報(bào)預(yù)測(cè)，TEMU 2025年全年GMV預(yù)計(jì)在900-950億美元，較去年機(jī)構(gòu)預(yù)估超500億美元的GMV，實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)。

更意料之外的是，隨著巨頭逐漸將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向即時(shí)零售，淘寶、美團(tuán)都相繼退出了社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，這意味著“多多買菜”贏下了社區(qū)團(tuán)購(gòu)大戰(zhàn)，將有更多精力分配給其它新業(yè)務(wù)。

兩大業(yè)務(wù)的勝利，無疑會(huì)給予拼多多更多的底氣和士氣。

拼多多的本地生活和海外業(yè)務(wù)固然要“爭(zhēng)”，但電商基本盤也同樣要“守”，否則，被“美京淘”吃掉的“蛋糕”，將可能是拼多多丟掉的份額。

二則，經(jīng)過了一年多的試探，當(dāng)下的拼多多對(duì)自身的長(zhǎng)板和短板都有了更清晰的認(rèn)知。

假如拼多多要進(jìn)軍即時(shí)零售，其在生鮮日用剛需品這一塊有很強(qiáng)的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，在如今折扣超市成為大勢(shì)所趨的背景下，如今正是拼多多發(fā)揮低價(jià)優(yōu)勢(shì)的窗口。

但在長(zhǎng)板之外，拼多多的短板也很明顯。要全力進(jìn)軍即時(shí)零售，倉(cāng)庫(kù)建設(shè)、設(shè)備采購(gòu)、騎手團(tuán)隊(duì)等，將會(huì)是一筆不菲的開支，投入能否帶來相應(yīng)的回報(bào)，拼多多還需要把賬算得更細(xì)致一些。

“美京淘”幾大玩家在即時(shí)零售賽道摸爬滾打了這么多年，早就在一二線城市織好了一張密不透風(fēng)的網(wǎng)，也培養(yǎng)了成熟的用戶習(xí)慣。拼多多要跟他們硬碰硬，恐怕要付出更多的精力和資源，才有機(jī)會(huì)在即時(shí)零售撕開一道口子。

去年，拼多多曾低調(diào)在上海試點(diǎn)自建商品倉(cāng)庫(kù)并上線即時(shí)配送服務(wù)，但實(shí)際用戶反饋卻普遍不佳：用戶吐槽配送時(shí)效不穩(wěn)定，甚至送達(dá)時(shí)間由“次日達(dá)”變成“后日達(dá)”。

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拼多多不甘心

難題擺在面前，拼多多自然不希望即時(shí)零售市場(chǎng)被其他巨頭徹底攻占，但自建配送體系無疑也是一筆沉重的負(fù)擔(dān)。如果拼多多選擇用第三方團(tuán)隊(duì)來打這場(chǎng)仗，又略遜一籌。

另外還值得注意的是，拼多多的基本盤在下沉市場(chǎng)，原本社區(qū)團(tuán)購(gòu)的網(wǎng)格倉(cāng)也集中在三四線城市及農(nóng)村。但即時(shí)零售“30分鐘送達(dá)”的特征，天然跟下沉市場(chǎng)的用戶需求存在錯(cuò)配。

下沉市場(chǎng)的用戶分布更分散、訂單密度低、配送成本高，相較于追求“快”，用戶往往更在意“價(jià)格”。

種種現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)之下，拼多多要布局即時(shí)零售市場(chǎng)，顯然是短板多于長(zhǎng)板。

但有意思的是，市場(chǎng)傳言稱拼多多正在北上廣深搭建市區(qū)前置倉(cāng)，有一半概率會(huì)在今年一季度上線，最晚落地不遲于三季度。

目前，拼多多并沒有對(duì)此做出回應(yīng)。但一次又一次傳出其布局即時(shí)零售的消息，某種程度也反映出企業(yè)內(nèi)部的戰(zhàn)略搖擺——要不要入局即時(shí)零售，怎么找到一條契合自己基因的路。

就目前即時(shí)零售的市場(chǎng)格局來看，拼多多必須走出“差異化”。

首先，是防守戰(zhàn)而不是攻城戰(zhàn)。即便拼多多未來真的下定決心布局即時(shí)零售，大概率也不會(huì)像阿里、京東這樣，發(fā)起飽和式攻擊。

QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月， 拼多多國(guó)內(nèi)主站App的月活躍用戶（MAU）規(guī)模為7.08億，淘寶、京東、抖音的MAU分別達(dá)到9.83億、6.1億、9.36億。

拼多多跟淘寶之間的月活規(guī)模仍有差距，但其已經(jīng)超過了京東，這意味著拼多多作為電商第二大巨頭的位置依然很穩(wěn)，守住阿里系的攻擊，是拼多多當(dāng)下的要?jiǎng)?wù)。

這時(shí)候，拼多多推出“百億超市”，也是對(duì)其電商基本盤的一場(chǎng)保衛(wèi)戰(zhàn)，守住零售的基本盤，才有余力探索即時(shí)零售的新模式。

其次，并不是所有零售都要即時(shí)性。拼多多的基本盤在下沉市場(chǎng)，既然這部分用戶對(duì)即時(shí)性不那么敏感，拼多多也不必著急大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)，而是拿部分區(qū)域業(yè)務(wù)試水。

比如發(fā)揮產(chǎn)業(yè)帶產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，主攻高性價(jià)比細(xì)分市場(chǎng)；不挑戰(zhàn)老玩家們分鐘級(jí)的時(shí)效性，轉(zhuǎn)向從多多買菜入手，繼續(xù)講好“當(dāng)日達(dá)”的故事。

對(duì)當(dāng)下的拼多多而言，即時(shí)零售市場(chǎng)固然誘人，但這場(chǎng)大戰(zhàn)打到今天，入局者未必嘗到了甜頭，局外人也未必就是輸家。

與其在“快”的賽道上勉強(qiáng)追趕，不如堅(jiān)守“省”的護(hù)城河，用極致性價(jià)比滿足用戶的真實(shí)需求，把“買得值”做到極致，也是一種不可替代的“即時(shí)滿足”。

畢竟，在消費(fèi)理性回歸的時(shí)代，不是所有人都需要30分鐘送達(dá)，但幾乎每個(gè)人都希望每一分錢都花得值得。