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3月2日，銀河通用宣布完成25億元新一輪融資，再次刷新國內(nèi)具身智能單輪融資紀錄。同一天內(nèi)，松延動力也完成了約10億元B輪融資，優(yōu)理奇機器人（UniX AI）則拿到新一輪股*融資，相應金額為3億元。
3月4日，小雨智造完成數(shù)億元B輪融資；睿爾曼智能也宣布，最新一輪融資金額為5億元。
3月5日，極佳視界宣布完成近10億元Pre-B輪融資，星動紀元則拿到10億元A+輪融資。
值得注意的是，具身智能領域融資愈發(fā)密集的同時，單筆融資金額也在走高。據(jù)新博弈不完全統(tǒng)計，僅2026年以來，具身智能領域已經(jīng)出現(xiàn)9起單筆金額10億及以上的融資，而在2025年全年，同規(guī)模融資為6起。
另據(jù)多方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年前兩個月，具身智能相關企業(yè)單月融資金額分別超過160億元、150億元，再加上三月初的這幾起融資，2026年至今，具身智能賽道的累計融資額已經(jīng)超過373億元。也就是說，過去兩個多月時間里，每天至少有5億元砸向具身智能，而這個賽道，也在資本狂潮的持續(xù)助推下，加速狂奔。
（注：通俗意義上講，具身智能就是讓AI擁有“身體”，能在真實世界里感知、思考、行動、交互，像人一樣自主完成復雜任務的智能形態(tài)。目前，人形機器人是具身智能的主要代表。）
從概念化到商業(yè)化
資本的下注邏輯變了
回過頭看，具身智能的這輪融資熱潮，在2025年就已經(jīng)開始了。自宇樹科技的人形機器人登上春晚的舞臺，具身智能隨之成為被資本熱捧的對象。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2025年，具身智能行業(yè)累計融資共325起，同比增長216%，累計融資金額接近400億元，同比暴增326%。
在這個過程中，有一點值得特別注意的是，具身智能在短時間內(nèi)迅速完成了從概念化到商業(yè)化的轉變。其中的拐點是在2025年7月，智元機器人與宇樹科技一起，拿下了中國移動1.24億元巨額訂單，具身智能也由此加速進入商業(yè)化落地的階段。
伴隨著這樣的變化，資本對具身智能的熱情雖然有增無減，但其中的投資邏輯已然發(fā)生變化，尤其是進入2025年下半年，仍停留在概念化階段的企業(yè)已經(jīng)很難再拿到融資，更多熱錢奔向了具備商業(yè)化能力的企業(yè)，宇樹科技、銀河通用、松延動力等企業(yè)能夠更快跑出來，都在于此。
因此，在具身智能領域的整體融資中，馬太效應日漸加劇，有數(shù)據(jù)顯示，2025年，單輪融資金額排在前九位的9起融資事件，涉及金額就超過100億元。而今，這一趨勢在2026年更加凸顯。除了各自發(fā)展不斷拉大企業(yè)間的差距之外，還有一個重要原因在于，具身智能在2026年春晚的舞臺上也呈現(xiàn)出明顯的分化，集體亮相的多家企業(yè)展現(xiàn)的能力各有不同。
例如，春晚當晚，人形機器人參與的節(jié)目分為舞蹈、武術、小品、微電影等多種形式。其中，銀河通用機器人在串場微電影中完成了盤核桃、撿拾玻璃碎片、貨架取物、疊衣理物、串制烤腸等多項任務，據(jù)了解，這些操作均由銀河星腦實時決策、自主完成，而非預設程序。松延動力旗下多款產(chǎn)品則出現(xiàn)在蔡明的小品中，作為節(jié)目中的“演員”，完成了大量的自主人機交互。
其中的差別在于，很多產(chǎn)品都呈現(xiàn)出更強的自主能力。比如那些出現(xiàn)在生活化場景中的人形機器人，疊衣服、串烤腸等動作更能直觀體現(xiàn)其自主完成復雜任務的能力，和與外界交互的能力。這意味著，具身智能可落地的應用場景增多，由此在商業(yè)化探索上釋放的想象力影響著資本動向，這也是具身智能掀起這輪資本狂潮的關鍵所在。
國資入局、大廠加碼
呈現(xiàn)出“訂單式投資”的鮮明特征
當然，資本轉向的底層支撐還是技術轉向，在更具商業(yè)前景的應用突破背后，資本真正押注的其實是具身大模型。
因為在具身大模型出現(xiàn)之前，具身智能走的是感知、決策、控制三分離的技術路線。簡單來說，一個學會拿玻璃杯的機器人，看見一個形狀、大小相似的陶瓷杯就會立刻變“傻”，它完成任務的能力來自于無數(shù)次的場景預設和重復訓練。因此，當時的機器人只能完成固定場景下的專用任務，泛化能力弱、適應性差，難以應對復雜多變的真實環(huán)境。
直到以ChatGPT為代表的語言大模型出現(xiàn)，會思考、有理解和推演能力的AI改變了具身智能的研發(fā)思路。一些從業(yè)者開始嘗試將語言大模型的訓練邏輯接入具身智能的研發(fā)中，逐漸演變出當下更主流的具身大模型，相應的機器人開始擁有統(tǒng)一的“通用大腦”，具備常識推理與環(huán)境自適應能力，原本三分離的技術模型走向了視覺、語言、動作端到端的統(tǒng)一。這也是如今具身智能能夠?qū)崿F(xiàn)自主交互的根本原因。
理想狀態(tài)下，當具身大模型足夠成熟時，具身智能可以實現(xiàn)多場景的高效率切換，即一個擰螺絲的機器人，只需要簡單示范，就可以迅速上手物流分揀等其他場景下的工作。
基于這一想象，具身大模型可以說是未來最具潛力的方向，這種確定性也成為吸引大量資本入場的關鍵。就目前具身智能領域的整體融資情況來看，阿里、騰訊、百度、美團，京東、小米、華為等互聯(lián)網(wǎng)大廠幾乎無一缺席。銀河通用最新一輪融資中，有著國資背景的國家人工智能產(chǎn)業(yè)基金（國家大基金三期），也首次出手投資具身智能企業(yè)。
而在這個過程中值得注意的是，行業(yè)整體的融資分化也是由此而起，研究具身大模型的企業(yè)相對更吸引資本的關注。如頻頻拿到大額融資銀河通用，其自主研發(fā)的具身大模型體系與人形機器人本體，已經(jīng)構建起覆蓋零售、工業(yè)、醫(yī)療、文旅等多領域的機器人服務生態(tài)體系，公司對應估值也已經(jīng)來到30億美元（約合207億元人民幣）的規(guī)模。
但是，具身大模型的研發(fā)難度很大，雖然目前已經(jīng)有了一些技術上的突破，但整體還處在早期初探階段，距離理想狀態(tài)尚有很大差距。并且由于技術復雜、研發(fā)成本高、落地周期不確定等因素，具身智能領域的投資呈現(xiàn)出鮮明的“訂單式投資”的特征。
具體而言，現(xiàn)在投資具身智能的很多都是車企、能源公司、制造企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)大廠等有資本實力和實際需求的大型企業(yè)。它們不僅有真金白銀的投入，也會同步開放自己的工廠、車間等工作場景，讓機器人在真實環(huán)境中不斷練習和進步。同時，這些企業(yè)對具身智能的需求也成為未來的潛在訂單，等到相關機器人可以落地，這些資方將順理成章地變成真實訂單。而對資方來說，除了提前完成戰(zhàn)略卡位、獲得更契合自身產(chǎn)品線的機器人之外，前期投入和場景開放也可使之拿到更大的議價權，可謂雙贏。
多元場景落地
量產(chǎn)與交付能力成為新考驗
不過，即便資本狂潮愈演愈烈，也不足以完全支撐頭部企業(yè)研發(fā)自身的具身大模型，擁有自主研發(fā)能力的企業(yè)仍是少數(shù)。同時需要了解的是，早前扎堆布局AI大模型的大廠們，也早已集體“殺”入具身大模型，不少企業(yè)的產(chǎn)品中都已接入大廠的大模型。從這個角度來說，宇樹科技、銀河通用、星動紀元、智元機器人等行業(yè)新興獨角獸們，擁有亮眼的資本背書，也是一種雙向戰(zhàn)略卡位。
例如：百度走“大腦+云+芯片”的路線，不做整機，目前已接入優(yōu)必選、智元、樂聚等企業(yè)的頭部機器人產(chǎn)品中；字節(jié)目前的具身模型已經(jīng)迭代到GR-3，其在研發(fā)的同時也注重生態(tài)開放，旗下豆包AloT開源生態(tài)支持第三方機器人/硬件快速接入具身能力……
同樣著力開源的還有阿里。前不久，阿里巴巴達摩院發(fā)布具身智能大腦基礎模型RynnBrain，并一次性開源了包括30B MoE在內(nèi)的7個全系列模型。該模型的突破之處在于，首次為機器人引入時空記憶與物理空間推理能力，使其能夠在執(zhí)行任務的過程中記錄并回溯歷史狀態(tài)，即使中途被打斷也可恢復先前工作場景。
伴隨著技術突破和資本驅(qū)動，盡管具身大模型還處在初探階段，但不少產(chǎn)品已經(jīng)開始在多元應用場景中落地。
今年元旦期間，部署了騰訊Tairos大模型的宇樹G1型號機器人，在敦煌莫高窟數(shù)字展示中心、上海律所展廳等多地上崗。另外，宇樹科技還與福州大學附屬省立醫(yī)院合作，成功完成全球首次將人機協(xié)同完整應用于腎上腺意外瘤的多學科會診全流程。小米人形機器人也已進入汽車工廠真實產(chǎn)線“實習”——在自攻螺母上件工站實現(xiàn)3小時連續(xù)自主作業(yè)，雙側安裝成功率達90.2%。
受此帶動，具身智能領域跑出了更多大體量訂單。其中，銀河通用推出的工業(yè)重載機器人Galbot S1，目前已獲得寧德時代、德國博世、豐田汽車、北汽集團、上汽集團等客戶深度合作，累計訂單達數(shù)千臺；樂聚機器人與全球零部件十強企業(yè)舍弗勒簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將聚焦小件上料、工廠巡檢、產(chǎn)線物流協(xié)同等典型工業(yè)場景；優(yōu)必選則與全球最大飛機制造商空中客車簽署合作協(xié)議，后者已采購公司最新款工業(yè)人形機器人Walker S2，另據(jù)優(yōu)必選透露，2025年，公司人形機器人訂單總額突破14億元，預計到2026年，其工業(yè)人形機器人產(chǎn)能將超過10000臺……
可見，具身智能的商業(yè)想象力還在不斷拉高上限。據(jù)IDC預測，到2026年，中國人形機器人應用場景將提升至當前的3倍以上，市場規(guī)模將近13億美元。另據(jù)國內(nèi)多家機構預測，2026年，具身智能機器人整體出貨量有望達到10萬臺以上。
當然，市場的急劇擴張也對具身智能企業(yè)的量產(chǎn)和交付能力提出更高要求，不少企業(yè)在推進技術發(fā)展的同時，也開始分出精力完善供應鏈。如智元機器人通過模塊化分工和成立合資工廠的模式，迅速搭建起高效供應鏈，根據(jù)IDC此前的報告，智元在2025年以5200臺的出貨量，位列行業(yè)首位。優(yōu)理奇則走重資產(chǎn)路線，投資5億元打造集整機裝配、研發(fā)測試、場景展示于一體的制造總部基地，具備年產(chǎn)千臺級機器人能力。
猶記得2025年，不少人形機器人被關注，還是因為制造了“笑料”，而今只過去短短一年，技術迭代之快，已經(jīng)讓它們發(fā)生了翻天覆地的變化。眼下，政策持續(xù)利好、熱錢不斷涌入、具身智能狂奔的速度有增無減，根據(jù)國務院發(fā)展研究中心發(fā)布的《中國發(fā)展報告2025》中的數(shù)據(jù)，中國具身智能市場規(guī)模預計在2030年達到4000億元，并有望到2035年突破萬億元。顯然，這個新生的市場正處在極速成長和變化之中，我們不妨拭目以待！
